隨著疫情漸漸受控，經濟活動開始重啟，各國經濟漸漸回暖。近期各家金融機構及評級機構對中國經濟數據亦保持樂觀，其中國際信用評級機構穆迪將今年中國經濟增長預測，由1%上調至1.9%，是唯一上調全年增長預測的經濟體。
在持續改善的經濟大環境下，線上消費成為整個消費市場的最大亮點。根據國家統計局發布國民經濟數據顯示，上半年，全國網上零售額達人民幣51,501億元，同比增長7.3%，而中國兩大電商在“618”促銷活動均創下銷量紀錄，帶動中國物流儲倉行業的業務增長。當疫情緩和后，預期中國內地能更加強釋放市場購買力，首批進入中國物流設施市場的中國物流資產(1589.HK)有望乘著這股勢頭拾級而上，先拔頭籌。
中國物流資產業務爆發性增長基本盤穩固
中國物流資產的中期業績剛剛新鮮出爐，從集團的業績來看，雖然集團最近發布了盈利預警，但卻未有對收入及毛利造成的影響，反而，集團的收入及毛利與2016年上市時相比，五年間翻滾將近6-7倍。期內，集團收入同比上升10.5%至人民幣3.88億元，毛利同比上升9.1%至人民幣2.99億元，收入主要受惠以下因素上升：(i)作為集團全國擴張計劃之一部分，集團的營運中物流園數目增加，繼而令營運總建筑面積增加；及(ii)平均租金單價有所上升。
集團的物流園業務亦突圍而出，其穩定物流園的出租率仍維持較高的出租率達89.7%，持作未來開發的土地總建筑面積約0.6百萬平方米，以及投資項目總建筑面積約4.4百萬平方米，反映集團已為未來的發展奠下扎實基礎。
有分析指出，第三方物流產業將于2020年下半年繼續錄得穩定增長，增長主要驅動力包括更高效的物流服務需求、運輸基礎設施的快速發展及越來越多的零售商、制造商及其他商家，為了節約成本及效率考量，而選擇物流外包。中國政府的目標是計劃在2025年前，進一步降低社會物流總費用與GDP的比率至12%左右，要實現這項目標，未來便需要投入更多的高標準物流設施，以提高物流效率。加上發改委等24個部門在2019年聯合發布了《關于推動物流高質量發展促進形成強大國內市場的意見》，并再次強調了鞏固物流降本增效成果，增強企業活力，提升行業效率效益水平，暢通物流全鏈條運行的目標。中國物流資產的增長勢頭下半年肯定會更猛烈，物流園出租率將有進一步上升空間。
城市發展規劃完善集團多足發展
業務策略方面，中國物流資產將繼續聚焦于經濟較發達地區（諸如粵港澳大灣區、長江三角洲經濟區、渤海經濟區、珠江三角洲經濟區以及其他選定省會及物流節點城市）以持續鞏固其全國性網絡。在大灣區，除了現有已運營的肇慶、惠州項目，集團將以國家推進大灣區建設和長三角一體化為契機，積極尋找區域內新的投資機會，繼續構建該區的物流設施網絡。
另外，除了傳統高標準倉儲服務及其配套設施開發，集團更往多足發展，例如生鮮電商、冷鏈運營商等業務。根據中國冷鏈物流網的相關數據顯示，中國生鮮電商市場規模在2016年至2019年之間以超過50%的復合增長率增長至超過人民幣3,500億元的規模。而目前中國的冷鏈配套倉儲設施依然面臨供不應求，建造成本高，倉儲設施落后等問題。未來集團計劃聯合相關的優質冷鏈設施提供商進行部分倉儲設施的改造和建造，打造一批擁有精準溫控系統的冷庫設施，并將在先期集中在國內的核心市場，為客戶提供相應的高標準冷庫設施，為業務拓展新的盈利點。
潛心向輕資產業務模式轉型
除了倉儲配套，集團近年亦積極開拓輕資產業務，先后于2020年6月及3月與BCC Leap Holdco, L.P及領盛投資管理公司合作，加速集團向輕資產業務模式的轉變。2020年6月，集團就發行2025年到期的本金總額為100,000,000美元6.95%可換股債券訂立認購協議，這項發行所得款項有助促進集團的業務增長和新項目的開發加速集團向輕資產業務模式的轉變。而BCC Leap Holdco聲譽享譽全球，將有助公司進一步拓寬的網絡，帶來更多的全球投資機會。2020年3月，集團在疫情肆虐期間，完成與領盛投資管理公司簽訂第二期基金合作協議，共同投資人民幣6.63億元成立核心基金,經營中國物流倉儲項目，公司亦獲聘資產管理人，提供項目及物業管理服務。自2018年8月集團宣布向輕資產模式邁進以來，公司涉及發展并管理的基金項目近100萬平方米，資產管理規模達人民幣50億元。
總括而言，中國優質物流設施在近年來已取得長足發展，但和美國相比，整體規模相較中國龐大的經濟體量和人口規模而言仍然很小，而人均物流設施面積與歐美、日本等發達市場相比差距更加明顯。隨著全社會對物流效率提出越來越高的要求，以及互聯網、物聯網、人工智能、機器人(16.160, -0.13, -0.80%)和大數據的廣泛投入和運用，將加速淘汰效率低下的老舊物流設施，帶動優質物流設施市場需求的持續增長。對已經完善布局的中國流資產而言，隨著疫情漸漸受控，消費力漸漸釋放，勢必讓集團的股價逐步體現。
